可转换债券定价

资 源 简 介

可转换债券定价

详 情 说 明

可转换债券是一种兼具债券和股票特性的金融工具，其定价过程比普通债券更为复杂。定价时需要考虑债券的固定收益特性，以及转换为股票的期权价值。

CRR模型（Cox-Ross-Rubinstein模型）是常用于可转换债券定价的二叉树模型。它将债券有效期分为多个时间步长，在每个节点计算两种可能性：债券继续持有或被转换为股票。通过自下而上的方式，从到期日回溯计算每个节点的价值，最终得到债券的理论价格。

在实际应用中，需要输入的关键参数包括：标的股票价格、转股价格、债券票面利率、无风险利率、股票波动率和债券期限等。模型会综合这些因素，计算出可转换债券的合理价值。

这种方法的主要优势在于其直观性和灵活性，能够清晰展示不同时间点的决策路径，并适应各种复杂的附加条款，如赎回条款或回售条款。